Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14%

Ключевая ставка осталась на уровне 14,00% годовых. В обновленном прогнозе средняя ставка на 2027 год указана в диапазоне 12,5–13,5%. Ожидается, что инфляция в 2026 году составит 7,1–7,6% и вернется к целевым 4% в 2027 году. Банк России повысил прогнозную траекторию ставки на 2027–2028 годы, обосновывая это необходимостью дольше поддерживать умеренно жесткие условия для удержания инфляции под контролем.

Основной причиной роста цен стало временное сокращение производства в отдельных отраслях, что привело к тому, что устойчивые показатели инфляции в III квартале составили 5–6% в пересчете на год. Дополнительное давление на цены оказало повышение цен на топливо и тарифов на ЖКУ, несмотря на стабилизацию топливного рынка в октябре. Восстановление мощностей проходит дольше запланированного, а инфляционные ожидания остаются высокими. Экономика продолжала умеренно расти: потребительский спрос немного замедлился, но вновь превысил возможности предложения из-за снижения производственных мощностей, а инвестиционная активность постепенно восстанавливалась.

5 ноября 2026 года

Новости

Материал отражает основные моменты дискуссии об экономике, инфляции, денежно-кредитных и внешних условиях, а также о решении по ключевой ставке.

Главной темой обсуждения стало усиление устойчивого инфляционного давления. В III квартале большинство показателей устойчивого роста цен находилось в диапазоне 5–6% в пересчете на год после 4–5% в первом полугодии. Участники обсуждения связывали это прежде всего с эффектами от временного сокращения производства в отдельных отраслях. Повышение цен на топливо привело к росту издержек компаний и инфляционных ожиданий и в результате отразилось на ценах широкого круга товаров и услуг. В октябре ситуация на топливном рынке стабилизировалась, однако дополнительное влияние на инфляцию оказало повышение тарифов на ЖКУ.

Экономика продолжала умеренно расти. Рост потребительской активности несколько замедлился, а инвестиционная активность постепенно восстанавливалась. При этом из-за временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях, внутренний спрос вновь превысил возможности предложения.

Восстановление мощностей требует больше времени, чем ожидалось ранее, а инфляционные ожидания остаются высокими. Поэтому влияние временного сокращения предложения на рост цен будет ослабевать постепенно. В этих условиях для устойчивого возвращения инфляции к цели необходимо дольше поддерживать умеренно жесткие денежно-кредитные условия.

По итогам обсуждения ключевая ставка была сохранена на уровне 14,00% годовых. Банк России повысил прогнозную траекторию ключевой ставки на 2027–2028 годы. Средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается в диапазоне 12,5–13,5% годовых. По обновленному прогнозу, инфляция составит 7,1–7,6% в 2026 году и вернется к 4% в 2027 году.

Подробнее об обновленном прогнозе читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России.