ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% годовых

Регулятор сохранил параметр на отметке 14% годовых. Это уже второе подобное решение подряд.

Причина — сохраняющееся ценовое давление. В третьем квартале инфляция с поправкой на сезонность ускорилась до 8% в годовом выражении, тогда как кварталом ранее этот показатель равнялся 4,8%. Основным фактором ускорения стало подорожание моторного топлива. К концу 2026 года годовая инфляция, по оценке ЦБ, составит от 7,1% до 7,6%, а на 19 октября она достигла 6,8%.

Регулятор связывает устойчивое ценовое давление с высокими инфляционными ожиданиями. Хотя в октябре ожидания бизнеса и населения немного снизились, в последние месяцы они оставались близкими к максимумам двухлетней давности, что мешает инфляции замедляться.

На рынке труда ситуация смягчается. Зарплаты растут медленнее, но всё еще опережают производительность труда. В 2027 году компании планируют индексировать оплату скромнее, чем в текущем году, а уровень безработицы держится у исторических минимумов.

На 2027 год Банк России прогнозирует среднюю ключевую ставку в диапазоне 12,5–13,5% годовых. Возврат инфляции к целевому уровню в 4% тоже ожидается в следующем году. Ближайшее заседание по ставке назначено на 18 декабря 2026 года.